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检查旺季-港口煤炭到港成本依然在600元/吨上方-莒南新闻

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成本端依然存在支撐。上周,坑口報價出現試探性反彈,而港口報價繼續走弱,在煤炭洗選成本增加、短倒成本攀升的背景下,煤炭到港成本明顯走高,據了解,目前港口煤炭到港成本依然在600元/噸上方,港口報價明顯倒掛。

不過,保障煤炭供應穩定的政策導向並未發生改變,2019年以來,優質產能加速釋放,6月原煤產量以同比10%的增速增產,有效緩解了市場對供應的擔憂。並且,前期下游企業庫存消耗緩慢,採購需求低迷,此前未執行的長協煤仍在港口等待兌現,長協供應保障下,供應不會很緊。

中間環節庫存穩定。截至8月5日,環渤海部分港口(秦皇島港、曹妃甸港、京唐港東港以及黃驊港)錨地船數量同比偏低40.9%,港口成交低迷,庫存被動累積。目前環渤海重要港口庫存月環比增長260萬噸左右,進一步夯實供應寬鬆基礎。

總之,動力煤供應相對穩定,而需求旺季提振不如預期,在此情況下,動力煤價格難以上行。不過,外貿煤補充下降,且安全檢查制約供應節奏,加之港口價格倒掛影響,近期動力煤價格仍有一定支撐。9月合約臨近交割月,繼續下行空間有限,可試空遠月合約。 (作者單位:寶城期貨)

此外,電廠煤炭庫存消耗緩慢,當前沿海電廠煤炭庫存同比偏高15%左右,若按照2018年8月上中旬日耗均值80萬噸計算,庫存基本可以有效覆蓋至需求旺季結束。

短期供應有所偏緊。雖然安全環保檢查對煤炭供應的邊際作用減弱,但環保檢查要求煤場以及物流園督查改造,改造的成本和難度係數較高,煤炭篩選與洗選作業或受限。8月2日,開灤集團出現衝擊低壓事故,安全環保檢查有進一步趨嚴態勢,或對供應節奏產生一定影響。

本月初,神華公布8月長協採購價格,其中外購5500大卡599元/噸,與上月持平。但按照神華月度長協計算公式,應為594元/噸,顯然,在港口報價倒掛十分嚴重的背景下,神華有意挺價。結合期貨市場來看,期現價差有擴大跡象,臨近交割月,將限制9月合約價格的下行空間。

不過,2019年1—6月累計進口煤炭1.54億噸,同比增加898.8萬噸,若按照2018年年底進口煤平控政策要求,下半年進口量將控制在1.26億噸以內水平,月均進口量將降低至2100萬噸左右,較近2個月進口量月均減少600萬噸左右,而下游企業外貿煤補充量的縮減,將主要通過內貿煤補充,一旦內貿煤庫存消耗,供應寬鬆形勢或有改變。

後期,隨着副熱帶高壓東退,我國中東部大範圍高溫天氣過程也將告一段落,居民製冷需求缺乏持續性,8月21日,三伏結束,需求旺季將逐漸進入尾聲,難以提振煤價。

目前,動力煤供應相對寬鬆,動力煤期價將偏弱運行。

需求提振是偽命題。通常,7—8月是電煤需求旺季,但今年7月以來,需求端並未發揮出應有的旺季提振效用。受強降雨影響,南方高溫天氣姍姍來遲,且缺乏持續性,居民用電需求偏弱,7月沿海六大電廠煤炭日耗同比偏低13.8%。

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